经销商库存在长假后上升至年内高位。若剔除长假因素，仅不锈钢装饰管库存对价格上涨形成了较大的压力。库存要消化至正常水平可能需要较长时间，但价格反弹并不需要库存消化之正常水平才开始，而是库存从高位回落中就会开始。当前现货钢价即将跌至行业平均成本之下，预计中小钢厂将进一步减产。9月份减产效果尚不明显，粗钢产量仍将维持高位，10月份减产效果将较明显。待减产效果体现后，同时在旺季需求的支撑下，预计10月底价格将见底。

   10月8日全国29个主要城市钢材社会库存量为1236.63万吨比9月24日大幅增加72.03万吨；其中建筑钢材社会库存量为516.29万吨，比9月24日增加18.69万吨；热轧卷板社会库存量为439.86万吨，比9月24日继续增加42.49万吨。冷轧卷板社会库存量为122.39万吨，比9月24日继续增加5.1万吨。与此同时，出口虽有所增长，但不足以消化国内新增资源。如果钢厂不减产，未来价格可能会继续下滑。

当前，304不锈钢装饰管行业负债率明显高于工业整体水平，钢铁企业财务负担加重,部分企业债务风险加大，去杠杆势在必行。

目前，大部分债转股协议都是“明股实债”形式，往往表面上降低了企业的负债率，实际上却增加了企业的财务成本。

下一步，应通过增股还债和增股投资模式，真正解决债转股“落地难”问题

在本轮304不锈钢装饰管行业债转股过程中，中钢案例备受业界关注。

2016年，中国银行(行情601988,诊股)、交通银行(行情601328,诊股)等6家银行与中钢集团签署《中国中钢集团公司及下属公司与金融债权人债务重组框架协议》，按照“留债+可转债+有条件债转股”的模式，对600多亿元债权实行整体重组。****阶段，对本息总额600多亿元的债权重组，分为300亿元留债和300亿元可转债两部分。

其中，可转债部分由中钢集团成立新的控股平台向金融债权人发行，可置换金融机构债权人非留债部分对应的债权，使中钢的债务得以缓解。第二阶段，在相关条件满足的情况下，可转债持有人逐步行使转股权。